フェラーリのお金

グッドウッド・フェスティバル・オブ・スピードでのフェラーリ デイトナ SP3 (写真提供: Martyn Lucy/Getty Images)

「見てください、フェラーリで来ました」という V-12 特有の金切り声が、控えめな電力のうなり声に取って代わられるまで、そう長くはかからないでしょう。 しかしアナリストらは、超富裕層向けの高級スポーツカーを製造する名高い同社にとって、それが問題になるとは考えていないようだ。

フェラーリの最新の財務数値は堅調な健全性を示しており、予測では収益性の継続的な成長が示されています。 そしてバーンスタイン・リサーチによると、米国や中国のような巨大市場では獲得すべきビジネスがまだたくさんあるという。

フェラーリは現在、同社初の電気自動車を2025年の最終四半期に発表すると発表している。

国際銀行HSBCはリポートの中で、フェラーリの調整後EBIT（金利・税引き前利益）は2025年までに29.1％に達し、2026年の目標範囲である27～30％の上限に近づくと予想している。

今年第２・四半期の利子税・減価償却前利益（ＥＢＩＴＤＡ）は、自動車販売台数が２％減少したにもかかわらず、前年同期比３２％増の５億８９００万ユーロ（６億４１００万ドル）となった。 年間のEBITDA利益率予想は38％で据え置いたが、利益予想は従来予想の21億3000万〜21億8000万ユーロから21億9000万ユーロ（23億8000万ドル）〜22億2000万ユーロに若干引き上げられた。

第 1 四半期の報告後、フェラーリは第 2 四半期が堅調に推移し、その後下半期は軟調になると予想していました。

最新の財務発表以来、フェラーリ株は6月末の300ユーロ強のピークから下落し、金曜日の終値は279ユーロとなった。 しかし、株価は昨年10月の190ユーロから力強い上昇を見せている。

フェラーリは、第2四半期の力強い利益実績は、デイトナSP3、812コンペティツィオーネ、SF90の販売によって押し上げられたと述べた。

ベネデット・ビグナ最高経営責任者（ＣＥＯ）は決算後の電話でアナリストらに対し、「堅調な受注のおかげで、当社の受注高はすべての地域と全製品範囲で驚くほど高い水準を維持している」と語った。

フェラーリ 812 スーパーファスト (写真提供: Michael Dodge/Getty Images)

バーンスタイン・リサーチのアナリスト、ダニエル・ロエスカ氏は、フェラーリがいかに量よりも価値を重視しているかを最新の数字が示していると述べた。

「これにより、フェラーリは2024年に予想を上回る収益を得ることができると信じています」とロエスカ氏は語った。

フェラーリは、より強力な体制で2024年を迎えることになる。

「経営陣は、2026年までに現在の理論上の生産能力制限である約15,000台を大幅に超えるつもりはないと明確に述べています。このため、24年度の販売台数予測を9%減の13,700台とし、23年度の予測よりわずかに下回る予定です。」 しかし、堅調な構成により、予想される販売量の減少を十分に補ってくれるだろう」とロエスカ氏は語った。

4x4 4 人乗り 12 気筒の Purosangue の販売は、40 万ユーロ以上 (43 万 6,000 ドル) で第 2 四半期に始まりました。 プロサンゲ（イタリア語でサラブレッド）を今注文すると、配達は 2026 年まで待たなければなりません。

プロサンゲはフェラーリに新たな方向性をもたらし、これをSUVと呼ぶ人もいます。 それでも、レンジローバーやトヨタ・ランドクルーザーのようなマッドプラガーとの共通点はほとんどなく、サード・ブリッジのアナリスト、オルワ・モハマド氏によると、フェラーリとしては初のバッテリー電動車になる可能性が高いという。

「プロサングエの発売により、フェラーリは忙しい高級SUV市場において、（ベントレー）ベンテイガ、（アストンマーティン）DBX、（ランボルギーニ）ウルスなどと競争できるようになる。 プロサングエがそのプラットフォームアーキテクチャから電動化される最初のモデルになっても不思議ではない。 SUVの下にはバッテリーを取り付けるためのスペースがたくさんあります」とモハマド氏は語った。

モハマド氏は、フェラーリはまだEV高速車線に乗っていないと語った。

同氏は「フェラーリはＥＶトレンドへの対応が遅れており、ポルシェやランボルギーニなどの競合他社に負けるリスクがある」と述べた。

フェラーリ SF90 ストラダーレ (写真提供: Martyn Lucy/Getty Images)

バーンスタインのロエスカ氏によると、強力な新従来型モデルの展開は投資家を喜ばせるだろう。

「フェラーリは、812 スーパーファストに代わる V12 GT をいつか（2023 年後半）に発売すると予想されています。 また、フェラーリが 812 Comp の最終モデルに加えて、最大 3,000 台のプロサンゲ モデルを販売していることもわかります。 SF90 XXと新型V12 GTの生産を開始。 新しい電子ビルディングによって既存のハイブリッド生産効率が向上するため、デイトナ SP3 の生産量も増加する可能性があります」とロエスカ氏は述べました。